中國消費(fèi)者報北京訊（記者聶國春）銀保監(jiān)會9月8日發(fā)布關(guān)于《理財公司理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“意見稿”），對理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管控重點(diǎn)進(jìn)行了明確與規(guī)范。

所謂流動性風(fēng)險，是指理財產(chǎn)品無法通過變現(xiàn)資產(chǎn)等途徑，以合理成本及時獲得充足資金，用于滿足該理財產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險。意見稿規(guī)定，理財公司應(yīng)當(dāng)建立有效風(fēng)險隔離機(jī)制，防范理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險傳染。理財公司本公司理財產(chǎn)品之間、理財產(chǎn)品與其自有資金之間不得相互進(jìn)行融資，理財公司及其關(guān)聯(lián)方不得為理財產(chǎn)品提供任何直接或間接、顯性或隱性擔(dān)保。

意見稿強(qiáng)調(diào)，要將流動性風(fēng)險管理貫穿于理財業(yè)務(wù)運(yùn)行的全流程。一是理財公司應(yīng)當(dāng)在理財產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段，綜合評估投資資產(chǎn)流動性、投資者類型與風(fēng)險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產(chǎn)品運(yùn)作方式，合理設(shè)計(jì)認(rèn)購和贖回安排。二是理財公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)做好低流動性資產(chǎn)、流動性受限資產(chǎn)和高流動性資產(chǎn)的投資管理，提高資產(chǎn)流動性與產(chǎn)品運(yùn)作方式的匹配程度。三是理財公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)監(jiān)測理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險，審慎評估產(chǎn)品所投資各類資產(chǎn)的估值計(jì)價和變現(xiàn)能力，充分考慮聲譽(yù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等的可能影響，并提前做出應(yīng)對安排。

同時，理財公司應(yīng)加強(qiáng)理財產(chǎn)品認(rèn)購、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財產(chǎn)品合同的約定，合理運(yùn)用理財產(chǎn)品流動性管理措施，以更好維護(hù)投資者合法權(quán)益。

意見稿還強(qiáng)化了事先約定和信息披露要求，明確理財公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財產(chǎn)品未來可能運(yùn)用的流動性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險及管理方法、實(shí)際運(yùn)用措施情況，維護(hù)投資者知情權(quán)，促進(jìn)其形成合理預(yù)期、作出理性決策。

招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼在接受《中國消費(fèi)者報》記者采訪時指出，隨著理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快，理財產(chǎn)品與金融市場、其他資管產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)增多，對產(chǎn)品流動性管理提出更高要求。同時，理財產(chǎn)品門檻降低、理財產(chǎn)品投資者大幅度增加、以及以個人散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，給理財產(chǎn)品流動性管理帶來新的挑戰(zhàn)。新規(guī)出臺后，將進(jìn)一步補(bǔ)充和完善理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理的制度框架體系，對理財業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展具有重要意義。

銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時表示，制定新規(guī)是進(jìn)一步完善理財公司制度規(guī)則體系、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)金融市場穩(wěn)定的需要，銀保監(jiān)會落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等制度要求的具體舉措。合理運(yùn)用管理措施還有助于保持投資策略的相對穩(wěn)定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益。下一步，銀保監(jiān)會將根據(jù)各界反饋意見，進(jìn)一步修改完善并適時發(fā)布實(shí)施。