中國消費者報報道（記者聶國春）普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度全市場共新發(fā)7197款理財產(chǎn)品，環(huán)比增加742款。其中，692款開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.91%，6505款封閉式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.76%。

面對海量的銀行理財產(chǎn)品，消費者難免犯起選擇困難癥。很多消費者只能根據(jù)銀行APP上的排名推薦或者突出展示的業(yè)績比較基準(zhǔn)來篩選。然而，《中國消費者報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銀行APP上眾多理財產(chǎn)品的業(yè)績展示形式多種多樣，展示的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)沒有看上去那么美。

業(yè)績展示形態(tài)各異

在招商銀行APP理財產(chǎn)品欄，記者看到，理財產(chǎn)品被分成“多寶家族”“活錢管理”“穩(wěn)健低波”“安穩(wěn)理財”“穩(wěn)中求進”和“收益進階”六大類。

在“多寶家族”中，有的產(chǎn)品展示的是絕對數(shù)值，如“成立以來年化4.08%”，有的展示收益區(qū)間，如“業(yè)績比較基準(zhǔn)2.60%—3.60%”?！盎铄X管理”類產(chǎn)品中，“朝朝寶”產(chǎn)品展示的是“平均7日年化”，“日日寶”則顯示“最高七日年化”，還有的展示“7日年化”?！胺€(wěn)健低波”“安穩(wěn)理財”和“穩(wěn)中求進”3類產(chǎn)品除了展示業(yè)績比較基準(zhǔn)和成立以來年化，還有數(shù)值+指數(shù)型展示方法，例如，該行代銷的興銀理財”興動智享14M封閉“產(chǎn)品，顯示收益為“3.10%（年化）+中證500指數(shù)年化收益率*10%”。而”收益進階“類產(chǎn)品，產(chǎn)品收益展示方式則統(tǒng)一為漲跌幅，不過，有的產(chǎn)品展示的是“近1年漲跌幅”，有的則為近6月、近3月漲跌幅情況。

某銀行APP上理財產(chǎn)品有多種業(yè)績展示形式。資料圖片

交通銀行APP上封閉式理財產(chǎn)品均列出業(yè)績比較基準(zhǔn)值，開放式理財產(chǎn)品則均以絕對數(shù)值突出展示年化收益率。不過，記者注意到，其展示的收益率也是五花八門，如“成立以來”“近1月”“近3月”“近1年”等。此外，工行、中行等銀行APP上理財產(chǎn)品的收益率展示也是形態(tài)各異。

數(shù)值背后暗藏貓膩

記者了解到，所謂理財產(chǎn)品“業(yè)績比較基準(zhǔn)”，是指商業(yè)銀行或理財公司綜合考慮市場環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往表現(xiàn)等因素，對理財產(chǎn)品設(shè)置的投資目標(biāo)和相關(guān)解釋說明。而“業(yè)績比較基準(zhǔn)展示”，指理財產(chǎn)品銷售機構(gòu)在開展銷售業(yè)務(wù)時，通過產(chǎn)品宣傳銷售文本、網(wǎng)站、網(wǎng)上銀行、手機APP等形式或渠道，對理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)進行的列示、描述、解釋、引用等行為。普益標(biāo)準(zhǔn)研究團隊指出，業(yè)績比較基準(zhǔn)是衡量理財產(chǎn)品相對回報的一項重要指標(biāo)，是消費者判斷產(chǎn)品風(fēng)險、投資風(fēng)格、產(chǎn)品管理水平等的依據(jù)。

北京消費者林女士告訴《中國消費者報》記者，她在挑選理財產(chǎn)品時，以前看的是預(yù)期收益率，現(xiàn)在就看業(yè)績比較基準(zhǔn)，“其他的內(nèi)容看不明白，還是數(shù)字來得實在”。

不過，《中國消費者報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些理財產(chǎn)品突出展示的收益率背后暗藏貓膩。例如，招銀理財“睿遠(yuǎn)平衡500日開1A”產(chǎn)品5月17日突出展示的是“近1年漲跌幅4.45%”。然而，當(dāng)記者點擊產(chǎn)品詳情時看到，該產(chǎn)品成立以來年化收益為-0.66%，近3月和近1月的年化收益為-1.56%和-6.42%。交銀理財“博享鑫榮日開1號”5月17日突出展示“成立以來年化收益率為3.41%”，然而，其近1年、近半年的區(qū)間收益率僅為2.40%和1.23%。

“這樣展示屬于報喜不報憂，雖然不構(gòu)成虛假宣傳，但很容易對消費者構(gòu)成誤導(dǎo)，不利于投資者進行風(fēng)險識別，容易引發(fā)糾紛?！北本ふ媛蓭熓聞?wù)所律師王德怡在接受《中國消費者報》記者采訪時說。

“長期以來，銀行理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)報價是理財公司（銀行資管部）和銷售部門反復(fù)博弈后的均衡結(jié)果?！辟Y深金融監(jiān)管專家、冠苕咨詢創(chuàng)始人周欽毅說，不少銀行機構(gòu)、理財公司都傾向于使用數(shù)值法且采用相對較高的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，其根本原因在于長期以來預(yù)期收益率這一隱性剛兌承諾對投資者的銷售引導(dǎo)仍然較明顯，各個機構(gòu)之間的定價機制互相“參照”，最后也就水漲船高。

亟待細(xì)化相關(guān)規(guī)范

對于業(yè)績比較基準(zhǔn)展示不規(guī)范的問題，2021年5月，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會出臺《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，明確禁止單獨或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)，以防止變相宣傳預(yù)期收益率。2022年10月，銀保監(jiān)會對4家銀行金融機構(gòu)開出總計1040萬元的罰單，其中農(nóng)銀理財、興業(yè)銀行的受罰事由中，就涉及突出使用絕對數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)、單獨使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)等問題。

2022年12月30日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)自律規(guī)范》和《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》，對銀行理財?shù)臉I(yè)績比較基準(zhǔn)展示及信息披露、風(fēng)險控制作出要求。根據(jù)行為準(zhǔn)則，業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示分為固定數(shù)值、區(qū)間數(shù)值和指數(shù)加權(quán)3種形式，在使用固定數(shù)值和區(qū)間數(shù)值作為業(yè)績比較基準(zhǔn)時，必須展示業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇說明（選擇原因、測算依據(jù)或計算方法），且不得故意弱化說明而過度突出數(shù)值型業(yè)績比較基準(zhǔn)。此外，應(yīng)當(dāng)在業(yè)績比較基準(zhǔn)和說明后添加“業(yè)績比較基準(zhǔn)不是預(yù)期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益，不構(gòu)成對產(chǎn)品收益的承諾”等涵義的文字性提示。行為準(zhǔn)則設(shè)置了6個月的過渡期，要求商業(yè)銀行、理財公司逐條對照整改。

周欽毅表示，過往業(yè)績的展示應(yīng)遵循穩(wěn)定性和內(nèi)在邏輯一致性的基本原則，不得隨意變更展示規(guī)則，不能片面夸大或刻意選擇性展示，避免對投資者造成誤導(dǎo)。目前，一些機構(gòu)業(yè)績數(shù)據(jù)展示過于復(fù)雜，部分理財產(chǎn)品會在業(yè)績比較基準(zhǔn)部分額外展示“成立以來收益”“近一個月年化收益”“七日年化收益”等多個維度的業(yè)績數(shù)據(jù)，無疑會干擾投資者對理財收益的判斷，也會擾亂公平競爭的行業(yè)秩序。

有專家表示，中國銀行業(yè)協(xié)會所公布的行為準(zhǔn)則在具體細(xì)節(jié)方面還有待完善。例如，針對同一類型理財產(chǎn)品，采用統(tǒng)一的方式來展示過往業(yè)績，這樣既方便消費者比較選購，又有利于了解某一類理財產(chǎn)品的投資風(fēng)格和風(fēng)險等級，還能讓同類產(chǎn)品公平競爭。記者了解到，目前中國銀行業(yè)協(xié)會正在理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示以及關(guān)聯(lián)交易方面加強調(diào)研，完善相關(guān)自律細(xì)則。