中國消費者報訊 中國房地產(chǎn)上市公司表現(xiàn)如何?行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)哪些特征和趨勢?近日，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、上海易居房地產(chǎn)研究院中國房地產(chǎn)測評中心發(fā)布了《2020中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告》，排名前十的企業(yè)整體沒有變化，僅名次出現(xiàn)微調(diào)。其中，萬科位列第一，中國恒大、碧桂園分列第二、第三位，融創(chuàng)中國排名提升較大，位列第四;中國海外、保利地產(chǎn)、華潤置地、龍湖集團、新城控股和富力地產(chǎn)分列第五至第十位。本次測評的研究對象包括滬深上市房企117家，在港上市房企83家，以及海外上市公司2家，合計共202家。

　　行業(yè)分化趨勢延續(xù)

　　易居企業(yè)集團首席執(zhí)行官丁祖昱在點評測評報告時表示，當下如果能夠穩(wěn)住房地產(chǎn)行業(yè)，相信對經(jīng)濟的發(fā)展有一定的作用。“可以說房地產(chǎn)是經(jīng)濟的壓倉石，今年兩會對房地產(chǎn)行業(yè)做出部署，‘穩(wěn)’就是最好的答案。從行業(yè)來看，壓力繼續(xù)存在，今年應該做好各種準備，要有底線思維，向最好的方向努力?？傮w看，我對于今年的房地產(chǎn)行業(yè)保持謹慎樂觀態(tài)度，希望通過穩(wěn)住房地產(chǎn)使整個中國經(jīng)濟得到平穩(wěn)健康的發(fā)展。”

　　測評報告顯示，2019年上市房企總資產(chǎn)均值為1409.37億元，同比上升25.67%;凈利潤均值為28.68億元，同比增長11.94%。從上市房企總資產(chǎn)規(guī)模來看，行業(yè)分化趨勢進一步延續(xù)。截至2019年末，總資產(chǎn)超過千億元的房企有57家，約占上市房企總量的28%，超過3000億元的房企22家，約占上市房企總量的11%，其中，超過萬億元的房企有5家，依次是萬科、恒大、碧桂園、保利和綠地。銷售金額方面，碧桂園、萬科、恒大、融創(chuàng)等上市房企繼續(xù)保持領先優(yōu)勢，穩(wěn)居規(guī)模優(yōu)勢房企行列。

　　在資本市場方面，企業(yè)估值向下調(diào)整。報告顯示，2019年A股房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)弱于港股房地產(chǎn)板塊，這是因為在香港上市的地產(chǎn)股大部分是龍頭房企，當前市場份額向頭部企業(yè)集中的趨勢加速，資金更青睞龍頭房企。

　　房企償債風險可控

　　防范金融風險，一直是行業(yè)關注的重點方向。測評報告顯示，2019年房地產(chǎn)企業(yè)負債水平保持穩(wěn)定，雖然負債比率小幅提升，但償債風險在可控范圍之內(nèi)。從長期償債能力看，2019年末上市房企資產(chǎn)負債率均值為69.96%，較2018年上升1.87個百分點。從企業(yè)資產(chǎn)負債率的分布上看，約25%的企業(yè)資產(chǎn)負債率低于60%;約16%的企業(yè)資產(chǎn)負債率處于60%和70%之間;約26%的企業(yè)資產(chǎn)負債率處于70%和80%之間;約27%的企業(yè)資產(chǎn)負債率處于80%和90%之間;另外6%的企業(yè)資產(chǎn)負債率高于90%。

　　在盈利能力方面，行業(yè)利潤增速下滑。2019年上市房企凈資產(chǎn)收益率均值為9.50%，較2018年下降0.30個百分點。上市房企盈利效率指標與2018年相比沒有太大變化，這表明當前市場進入了平穩(wěn)發(fā)展時期，但從絕對盈利規(guī)模和相對盈利能力來看，絕大部分房企盈利規(guī)模介于100億元以下，資產(chǎn)回報率低于10%。

　　在成長能力上，上市房企的業(yè)績增速整體向好。2019年上市房企營業(yè)收入、凈利潤和凈資產(chǎn)規(guī)模同比均實現(xiàn)增長。從成長能力指標看，離散程度較大，表明上市房企成長能力差異較大。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，52%的企業(yè)處于增收又增利的區(qū)間;22%的企業(yè)處于增收不增利的區(qū)間;11%的企業(yè)利潤增長較快，收入出現(xiàn)下降;15%的企業(yè)處于低速增長區(qū)間。從各類型上市房企表現(xiàn)看，高速周轉(zhuǎn)型企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均領先于行業(yè)平均水平。

　　深耕主業(yè)成趨勢

　　在“房子是用來住的，不是用來炒的”主基調(diào)下，中央聚焦房地產(chǎn)金融風險，堅持住房居住屬性，地方因城施策保持房地產(chǎn)市場穩(wěn)定，融資政策逐步收緊，市場對房地產(chǎn)板塊的關注度不如前些年高。但對房地產(chǎn)企業(yè)來說，多數(shù)上市房企仍繼續(xù)堅持深耕房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)。

　　在多元業(yè)務發(fā)展方面，上市房企多圍繞“1+X”，即聚焦主業(yè)，多元業(yè)務協(xié)同，更加重視健康、可持續(xù)發(fā)展，針對多元業(yè)務的布局比較審慎，“增利潤，降負債”受到上市房企的關注。上市房企多元化進軍方向多數(shù)以圍繞房地產(chǎn)上下游業(yè)務為主，多元業(yè)務正在不斷垂直下沉。其中，物業(yè)管理行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，商業(yè)地產(chǎn)多數(shù)實現(xiàn)正向增長，而酒店及相關裝修、文旅城運營、園區(qū)開發(fā)運營等業(yè)務，上市房企布局較少，規(guī)模有待增長。

　　丁祖昱表示，整體來看，近年來上市房企積極地在各個方面進行創(chuàng)新和突破。發(fā)展迅速且占據(jù)較高市場份額的上市房企，普遍對市場的變動有著前瞻性的創(chuàng)新力。上市房企憑借持續(xù)輸出的快速反應能力和創(chuàng)新能力樹立起行業(yè)企業(yè)間的差異化競爭壁壘。從房企創(chuàng)新運營管理模式上看，歸功于技術層面的創(chuàng)新和提高，開發(fā)周期、銷售周期大幅縮短，上市房企的運營效率明顯提升。 (樓蘭)