中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）3月14日，A股三大指數(shù)再次大跌。與股票市場(chǎng)一樣，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值也紛紛下跌。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，全市場(chǎng)共計(jì)28811只銀行理財(cái)產(chǎn)品中，累計(jì)凈值低于1的有1606只。

上千只銀行理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值，其原因有哪些？銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下行的趨勢(shì)何時(shí)能緩解？在目前的市場(chǎng)行情下，消費(fèi)者還能購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品嗎？

千余理財(cái)產(chǎn)品“破凈”

“說(shuō)好銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)低，怎么也虧了？”北京市民王女士的閑錢(qián)基本用來(lái)購(gòu)買(mǎi)了銀行理財(cái)產(chǎn)品，但今年理財(cái)產(chǎn)品的凈值下跌令她十分詫異。

不僅是王女士，近期有不少投資者發(fā)現(xiàn)自己購(gòu)買(mǎi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤，賬面已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，包括工銀理財(cái)、光大理財(cái)、中銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司近期均存在不同程度的理財(cái)產(chǎn)品“破凈”現(xiàn)象。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)上部分”破凈“的理財(cái)產(chǎn)品。資料圖片

例如，工銀理財(cái)發(fā)行的“鑫得利”全球輪動(dòng)收益延續(xù)型1+4年產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3級(jí)，3月15日最新凈值僅為0.6103元。光大理財(cái)?shù)年?yáng)光紅衛(wèi)生主題精選產(chǎn)品為R4級(jí)別，最新凈值為0.7419。

3月15日，記者在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)看到，目前產(chǎn)品凈值低于1元的理財(cái)產(chǎn)品有2000余只。目前，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)披露的存續(xù)期理財(cái)產(chǎn)品共有逾3萬(wàn)只，其中累計(jì)凈值低于1的有1700多只，占比超5%。從這些“破凈”的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)來(lái)看，除了理財(cái)子公司，還有一些來(lái)自傳統(tǒng)銀行。

理財(cái)產(chǎn)品凈值緣何大幅回撤

那么，為何近期理財(cái)產(chǎn)品凈值紛紛大幅回撤呢？

對(duì)此，工銀理財(cái)3月14日發(fā)文稱：“主要還是受到了國(guó)內(nèi)外股票和債券市場(chǎng)共振調(diào)整的影響。2022年開(kāi)年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大，尤其是進(jìn)入3月份以來(lái)，股票市場(chǎng)短期出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，債券市場(chǎng)收益率也在低位震蕩后上行了接近20bp，債券資產(chǎn)估值相應(yīng)出現(xiàn)回調(diào)。”

招銀理財(cái)也通過(guò)官方公眾號(hào)做出解釋：一般理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)都是非常穩(wěn)健的，會(huì)投到各類(lèi)存款、債券及各種非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)；風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品（R3-R5）也可能會(huì)配置少量股票、基金等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。近期債券市場(chǎng)整體出現(xiàn)了較為明顯的震蕩，導(dǎo)致債券占比較大的一些凈值型產(chǎn)品的凈值暫時(shí)表現(xiàn)不佳。

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)前全球資本市場(chǎng)波動(dòng)比較大，處于一個(gè)全球利率轉(zhuǎn)折點(diǎn)，諸如美聯(lián)儲(chǔ)加息可能在3月開(kāi)啟，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)連續(xù)加息，諸如中概股遭遇重挫。從理財(cái)產(chǎn)品宏觀看，部分理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)組合方面配置了一定份額的權(quán)益資產(chǎn)，這就導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品存在破凈的風(fēng)險(xiǎn)。而固定收益類(lèi)產(chǎn)品中，有些違約公司債也波及到了理財(cái)產(chǎn)品，從而導(dǎo)致破凈虧損。”

除了外部因素外，資管新規(guī)正式實(shí)施的影響也不可忽視。記者了解到，資管新規(guī)實(shí)施后，信息披露更加透明、估值方法發(fā)生變化，使得用戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值的變化感知更加明顯。

建議配置固收類(lèi)產(chǎn)品

理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，會(huì)像股票一樣“跌跌不休”嗎？這是很多消費(fèi)者擔(dān)心的事。

對(duì)此，工銀理財(cái)表示，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程中，該公司的投資團(tuán)隊(duì)也在及時(shí)調(diào)整策略。首先，通過(guò)調(diào)整債券組合久期、控制利率風(fēng)險(xiǎn)、提高票息收入等方式穩(wěn)定固收投資，充分發(fā)揮高票息資產(chǎn)的“穩(wěn)定器”作用；其次，加強(qiáng)市場(chǎng)分析研判，堅(jiān)持多元均衡配置策略，通過(guò)多資產(chǎn)、多策略降低單一資產(chǎn)和策略的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；最后，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)靈活調(diào)整股票倉(cāng)位，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，力爭(zhēng)在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡，提高風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比。

“堅(jiān)持長(zhǎng)期主義是應(yīng)對(duì)不確定性的最好方法，短期浮虧不代表最終的投資結(jié)果，不必過(guò)于恐慌。”工銀理財(cái)建議消費(fèi)者要理性看待風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)的短期波動(dòng)，給自己也給專業(yè)機(jī)構(gòu)更多的耐心和信心；其次，審慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇風(fēng)格相匹配的理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)型；最后，優(yōu)選并長(zhǎng)期持有值得信賴的理財(cái)產(chǎn)品，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

中銀理財(cái)也提醒消費(fèi)者，當(dāng)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，最好先了解波動(dòng)產(chǎn)生的原因，是市場(chǎng)波動(dòng)、產(chǎn)品扣費(fèi)、投資分紅還是投資失誤，短期賬面的浮虧并非意味著產(chǎn)品最終會(huì)呈現(xiàn)負(fù)收益，應(yīng)理性看待產(chǎn)品的短期凈值波動(dòng)，聚焦長(zhǎng)期視角。

在盤(pán)和林看來(lái)，相對(duì)于權(quán)益投資，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品依然更加偏重于固定收益類(lèi)投資，所以理財(cái)產(chǎn)品依然具備一定的安全邊際。如果從抗風(fēng)險(xiǎn)的角度，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品即使虧損，也不會(huì)虧太多，依然是較好的投資選擇。他建議消費(fèi)者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)短期、固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品為主的方式，來(lái)穩(wěn)定投資結(jié)構(gòu)并形成良好的投資預(yù)期。