中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）經(jīng)過(guò)3個(gè)多月的緊張籌備，首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品于12月6日在武漢、成都、深圳、青島四地齊齊開(kāi)售?！吨袊?guó)消費(fèi)者報(bào)》記者了解到，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)和光大理財(cái)4家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況良好，充分體現(xiàn)了投資者對(duì)試點(diǎn)的關(guān)注和熱情。

首批產(chǎn)品備受青睞

9月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，單家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元人民幣以內(nèi)。

12月6日，工銀理財(cái)“頤享安泰”固定收益類(lèi)封閉凈值型養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、建信理財(cái)“安享”固定收益類(lèi)封閉式養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、招銀理財(cái)“頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健”五年封閉式固定收益類(lèi)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、光大理財(cái)“頤享陽(yáng)光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2026第1期”4款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品正式開(kāi)售。其中，工銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品面向武漢和成都銷(xiāo)售，招銀理財(cái)和建信理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品面向深圳銷(xiāo)售，光大理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品面向青島銷(xiāo)售。

記者了解到，4家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均采取“線上+線下”多渠道銷(xiāo)售，四個(gè)試點(diǎn)地區(qū)符合條件的投資者可持當(dāng)?shù)貍€(gè)人身份證赴對(duì)應(yīng)機(jī)構(gòu)的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)處，或通過(guò)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等途徑購(gòu)買(mǎi)上述養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

對(duì)于首批產(chǎn)品，消費(fèi)者怎樣看待?購(gòu)買(mǎi)意向如何?試點(diǎn)中的兩家機(jī)構(gòu)及時(shí)公布了銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日中午12時(shí)，工銀理財(cái)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)銷(xiāo)售近10億元，建信理財(cái)募集金額則達(dá)到20億元。光大理財(cái)和招銀理財(cái)雖然沒(méi)有發(fā)布其相關(guān)數(shù)據(jù)，但光大理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，其養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品無(wú)論在產(chǎn)品首募規(guī)模還是速度方面，都已創(chuàng)造光大銀行青島分行理財(cái)銷(xiāo)售的歷史新高。

“真”養(yǎng)老屬性凸顯

普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，銀行和理財(cái)公司發(fā)行的養(yǎng)老類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品共406款，中短期占據(jù)絕對(duì)份額。其中6個(gè)月-1年產(chǎn)品的占比達(dá)到45.07%，1年-3年產(chǎn)品占比28.82%，而3年-5年及更長(zhǎng)期限產(chǎn)品合計(jì)只占8.86%。

那么，真正的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品是什么樣的呢?《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者12月6日登錄中國(guó)理財(cái)網(wǎng)，以“養(yǎng)老”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，查到了上述4款產(chǎn)品的相關(guān)信息。

根據(jù)披露，這4款產(chǎn)品的投資期限均在3年以上，光大理財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是5.8%，工銀理財(cái)則為5.8%-7%，另外2款產(chǎn)品為5.8%-8%。除光大理財(cái)為混合類(lèi)產(chǎn)品外，其余均為固定收益類(lèi)。其中，工銀理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為3級(jí)(中風(fēng)險(xiǎn))，其余均為2級(jí)(中低風(fēng)險(xiǎn))。光大理財(cái)和建信理財(cái)產(chǎn)品計(jì)劃于12月15日結(jié)束募集，另外2款產(chǎn)品則計(jì)劃于12月21日和23日結(jié)束募集。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，總體來(lái)看，首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品具有穩(wěn)健性、長(zhǎng)期性、普惠性等特征。

首先，試點(diǎn)產(chǎn)品的主要投向?yàn)楣潭ㄊ找骖?lèi)資產(chǎn)，并引入了目標(biāo)日期策略、平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等方式，進(jìn)一步增強(qiáng)了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時(shí)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品采用非母行第三方獨(dú)立托管、凈值化定期信息披露、全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)統(tǒng)一信息登記等方式，更好地發(fā)揮多方機(jī)構(gòu)的監(jiān)督職能、充分透明地披露產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和收益情況，為投資者提供相對(duì)穩(wěn)健的投資選擇。

其次，首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的期限相對(duì)較長(zhǎng)，封閉式產(chǎn)品的期限為5年，旨在引導(dǎo)投資者合理規(guī)劃養(yǎng)老理財(cái)投資，樹(shù)立長(zhǎng)期投資、合理回報(bào)的投資理念。

再次，首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的起購(gòu)金額低至1元，單一個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)的全部養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)金額不超過(guò)300萬(wàn)元。同時(shí)，總費(fèi)率收取遠(yuǎn)低于其他理財(cái)產(chǎn)品。

“值得注意的是，為了滿足投資者日常養(yǎng)老的資金需求，試點(diǎn)產(chǎn)品增設(shè)了分紅安排;另一方面，針對(duì)投資者罹患重疾等特殊情形，設(shè)置了提前贖回機(jī)制。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳祉屹在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)。

養(yǎng)老投資因人而異

陳祉屹告訴記者，此前，一些銀行發(fā)售的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)大多數(shù)并不具備真正的養(yǎng)老功能，只是帶有“養(yǎng)老”字樣，以一些短期的理財(cái)產(chǎn)品和投資工具為主，和養(yǎng)老理財(cái)追求穩(wěn)健、長(zhǎng)期的理念完全不同，且資金投向和申贖規(guī)則等與普通的理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。

上述銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)試點(diǎn)的工作要求，該中心對(duì)相關(guān)系統(tǒng)進(jìn)行了改造升級(jí)。投資者可通過(guò)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)，以“養(yǎng)老”字樣快速查詢到試點(diǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，且此類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)品登記編碼及產(chǎn)品詳情頁(yè)面均會(huì)有“養(yǎng)老”標(biāo)簽。同時(shí)，依托中國(guó)理財(cái)網(wǎng)搭建第三方信息披露平臺(tái)，支持和引導(dǎo)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)統(tǒng)一平臺(tái)開(kāi)展信息披露，為廣大投資者提供權(quán)威可靠的信息查詢渠道，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

陳祉屹建議，在后續(xù)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，可以在養(yǎng)老系列產(chǎn)品下設(shè)置多重到期日。為投資者提供從當(dāng)下到退休全時(shí)段的“一站式”養(yǎng)老投資方案，下設(shè)到期日可以3年或5年為間隔，最長(zhǎng)期限可達(dá)30年，以此來(lái)覆蓋更多年齡層次投資者的養(yǎng)老需求。同時(shí)，可以利用下滑曲線模型制定資產(chǎn)配置策略。例如，在投資者職業(yè)早期，通過(guò)配置較高比例偏權(quán)益類(lèi)等相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)?yè)Q取較高收益;隨著到期日臨近，戰(zhàn)略性地調(diào)高固定收益類(lèi)資產(chǎn)占比，由激進(jìn)策略轉(zhuǎn)至保守策略來(lái)保持較穩(wěn)定收益。

對(duì)于首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品大賣(mài)，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李子鑫在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)提醒說(shuō)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于“剛兌”，其仍具有風(fēng)險(xiǎn)屬性，投資者要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進(jìn)行長(zhǎng)期養(yǎng)老投資。

“同時(shí)，各類(lèi)機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老產(chǎn)品側(cè)重點(diǎn)和特點(diǎn)各不相同，因此投資者要結(jié)合自身需要，關(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。”李子鑫說(shuō)。