中國消費(fèi)者報(bào)北京訊（記者孫蔚）近日，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布了2021年三季度中國宏觀杠桿率研究報(bào)告，報(bào)告顯示，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度下降，居民住房貸款對(duì)杠桿率的拉動(dòng)作用減弱；同時(shí)，隨著普惠金融范圍擴(kuò)大，居民經(jīng)營性貸款增長(zhǎng)較快，成為帶動(dòng)居民杠桿率上升的動(dòng)力。

報(bào)告顯示，居民杠桿率基本平穩(wěn)，今年前三季度共下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人經(jīng)營性貸款在居民債務(wù)中的占比持續(xù)上升；非金融企業(yè)部門杠桿率下降了1.6個(gè)百分點(diǎn)，前三季度共降低5.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)季度下行。

報(bào)告提醒，要重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。近期房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，地產(chǎn)投資增速下降，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，抑制了基建投資增速。

從三季度的數(shù)據(jù)看，商品房交易量已經(jīng)明顯下降，住房貸款利率居高不下。大量房地產(chǎn)企業(yè)在短期內(nèi)無法滿足“三道紅線”的要求而主動(dòng)收縮規(guī)模、降低融資，使得房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也大幅下降。

報(bào)告認(rèn)為，堅(jiān)持“因城施策”，既要保證“房住不炒”，也應(yīng)做到“收放自如”。從長(zhǎng)期來看，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控應(yīng)保持定力，這也是實(shí)現(xiàn)國內(nèi)大循環(huán)的基本要求。從短期來看，應(yīng)避免矯枉過正，部分地方重點(diǎn)城市群/都市圈應(yīng)更多從土地供應(yīng)和住房供給角度著手，防止將房地產(chǎn)這一“不動(dòng)產(chǎn)”變成“凍產(chǎn)”，預(yù)防扭曲價(jià)格信號(hào)，制約資源合理配置。