中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道(記者聶國(guó)春)近期，由于理財(cái)產(chǎn)品凈值下跌，多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品站上了風(fēng)口浪尖。

　　在某投訴平臺(tái)上，一位用戶投訴稱，他購(gòu)買了某銀行90天、180天、270天成長(zhǎng)理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)約380萬(wàn)元，然而不到兩個(gè)月，連本帶利虧損3萬(wàn)元，有時(shí)甚至一天虧7000元。另一位用戶則稱，他在某銀行買了15萬(wàn)元90天成長(zhǎng)理財(cái)產(chǎn)品和98天理財(cái)產(chǎn)品，6月2日開(kāi)始起息，過(guò)了4天后一看，本金竟然少了600多元。他馬上打電話要求退出，但該銀行回復(fù)說(shuō)到期才能退出，“還有3個(gè)月，這樣下去得虧多少錢?”這位客戶說(shuō)。

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至6月10日，平安銀行90天成長(zhǎng)產(chǎn)品近1月年化收益率為-7.17%，而近3月其年化收益率為1.01%。

　　不止平安銀行，今年以來(lái)已有多家銀行理財(cái)?shù)膬糁狄欢鹊票窘?，包括工銀理財(cái)、招銀理財(cái)、建信理財(cái)、中信理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的20余只銀行理財(cái)產(chǎn)品的最新份額凈值低于1，其中絕大多數(shù)為剛成立不久的固收類理財(cái)產(chǎn)品。

　　招商銀行APP信息顯示，其平臺(tái)上發(fā)售的“代銷季季開(kāi)1號(hào)”近1月年化為-4.42%。另一只“季季開(kāi)2號(hào)”成立以來(lái)年化-0.63%，也是浮虧狀態(tài)。“工銀理財(cái)·全球輪動(dòng)固定收益類封閉凈值型產(chǎn)品”中的“19GS8113”“19GS8114”，至6月8日份額凈值分別為0.9772、0.9594，也跌破本金。中信銀行代銷的“中信理財(cái)之慧贏成長(zhǎng)同行兩年開(kāi)1號(hào)凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品”，成立于今年4月2日，至5月29日凈值是0.9988。

　　“都是投向債券等固定收益類的凈值型產(chǎn)品，怎么會(huì)虧成這樣呢?”這是大多數(shù)投資者的共同疑惑。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)副總經(jīng)理陳新春告訴記者，銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品一般采用市值法和成本法進(jìn)行估值。資管新規(guī)施行之后，銀行理財(cái)開(kāi)啟凈值化轉(zhuǎn)型，將估值方式從原來(lái)的攤余成本法切換到市值法。“采用市值法，將直接根據(jù)底層資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)計(jì)入產(chǎn)品凈值，若底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)較大，直接反映在產(chǎn)品層面，其單位凈值變化就大。”陳新春說(shuō)，比如近期債券市場(chǎng)總體下行，價(jià)格下跌幅度較大，按市值法估值，債券類理財(cái)產(chǎn)品的凈值下跌幅度就大，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)收益，于是就有了這一波浮虧事件。

　　記者了解到，今年4月以來(lái)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩調(diào)整。截至6月7日，有數(shù)據(jù)可查的3240只債券基金中，近1個(gè)月回報(bào)為正向收益或0的僅有261只，約92%的債券基金出現(xiàn)了虧損。其中，中長(zhǎng)期純債基金中還有多只產(chǎn)品凈值下跌10%以上。

　　“銀行理財(cái)出現(xiàn)回撤比較明顯的是純債類產(chǎn)品，主要是由于近期債市調(diào)整，影響最大的是4月份發(fā)行的產(chǎn)品。”某銀行理財(cái)子公司固收投資部門負(fù)責(zé)人表示，純債類理財(cái)產(chǎn)品的收益包括兩部分——票息收益、資本利得收益。債市震蕩導(dǎo)致資本利得收益減少，票息的彌補(bǔ)還暫未趕上資本利得的損失，所以出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　那么，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品還能買嗎?上述銀行理財(cái)子公司人士表示，債市已經(jīng)調(diào)整到位，對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，債券類理財(cái)目前仍是有配置價(jià)值的。陳新春也提醒投資者，只要不立即贖回，短期賬面的負(fù)收益并不代表實(shí)際的負(fù)收益。債券價(jià)格有漲有跌，最終市場(chǎng)價(jià)格會(huì)向內(nèi)在價(jià)值回歸。財(cái)經(jīng)評(píng)論人周俊生也認(rèn)為，浮虧只是暫時(shí)的現(xiàn)象，隨著地方債擴(kuò)容，特別是隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期的升溫，債市進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)在減小，純債類理財(cái)產(chǎn)品仍是值得投資者配置的一種投資理財(cái)工具。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，銀行理財(cái)給人一種保本保收益的感覺(jué)，但資管新規(guī)施行后，新產(chǎn)品不得再承諾保本保收益。對(duì)于純債凈值型產(chǎn)品打破剛性兌付的現(xiàn)象，部分客戶甚至分支機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷人員可能還需要一個(gè)接受的過(guò)程。

　　“針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品特別是凈值型理財(cái)產(chǎn)品的投資者，投資者教育顯得尤為重要。”在陳新春看來(lái)，雖然打破剛性兌付是政策要求，是必然趨勢(shì)，但站在客戶的角度，需要給客戶糾正“凈值型產(chǎn)品就一定會(huì)虧損”的觀念，讓客戶理解打破剛性兌付其實(shí)是擺脫了銀行賺差價(jià)，銀行只收取一定的管理費(fèi)，客戶能夠分享更多產(chǎn)品的超額收益。并且，通過(guò)長(zhǎng)期投資能夠平滑凈值波動(dòng)，客戶能長(zhǎng)期收獲經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。同時(shí)，語(yǔ)言務(wù)必易于理解，在跟客戶溝通過(guò)程中不要堆砌術(shù)語(yǔ)，要多采用貼近生活的比喻，要讓客戶更容易理解。