中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道(記者聶國春)繼余額寶收益率跌破2%，多家銀行下調(diào)大額存單利率后，銀行理財(cái)收益率今年年中的“翹尾行情”不再。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)走低、大額存單等產(chǎn)品利率也持續(xù)下行，人們搶著買銀行理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)代已經(jīng)過去。

　　理財(cái)產(chǎn)品高收益不再

　　普益標(biāo)準(zhǔn)7月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，西南地區(qū)整體銀行理財(cái)收益率環(huán)比下滑至3.59%。其中，重慶、貴州、四川、云南四個(gè)地區(qū)銀行理財(cái)總體收益水平保持下降趨勢(shì)，分別降至3.64%、3.63%、3.58%和3.59%。

　　“在目前市場(chǎng)利率持續(xù)下行的情況下，‘安居存’三年4.125%的收益率值得你從速配置。”當(dāng)問及最近理財(cái)市場(chǎng)的產(chǎn)品時(shí)，在某銀行工作的理財(cái)經(jīng)理李先生急忙向記者推薦。

　　記者近期在北京各大銀行網(wǎng)點(diǎn)走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前收益率超過4%的理財(cái)產(chǎn)品已難覓蹤影。而在中國理財(cái)網(wǎng)上，也只有部分中小銀行推出高于4%的理財(cái)產(chǎn)品。不過，這些利率最高的理財(cái)產(chǎn)品，期限也是最長(zhǎng)的，中短期理財(cái)產(chǎn)品的平均收益已處在4%或以下的水平。

　　之所以出現(xiàn)這樣的情況，與市場(chǎng)流動(dòng)性水平相關(guān)。某股份行資管人士表示，首先，多次降息降準(zhǔn)使得市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，銀行獲取資金成本降低。其次是貸款利率下行，包括理財(cái)在內(nèi)的負(fù)債端成本也會(huì)相應(yīng)下調(diào)。

　　伴隨著貸款利率下行，不僅理財(cái)產(chǎn)品的收益率隨之降低，銀行大額存單的利率也不斷下調(diào)。以3年期大額存單為例，銀行多在3年期定期存款基準(zhǔn)利率(2.75%)基礎(chǔ)上上浮40%，為3.85%，有的銀行甚至最低低至3.57%。

　　結(jié)構(gòu)性存款降溫

　　除了理財(cái)產(chǎn)品和大額存單，各大銀行主推的另一種產(chǎn)品就是結(jié)構(gòu)性存款。今年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模和增速明顯反彈。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模達(dá)12.14萬億元，再創(chuàng)歷史新高。從存款主體來看，個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款為4.71萬億元(占比39%)，企業(yè)結(jié)構(gòu)性存款為7.43萬億元(占比61%)，后者貢獻(xiàn)了2萬億元的增量。

　　不過，北京銀保監(jiān)局通過大數(shù)據(jù)比對(duì)發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)在疫情期間一邊拿銀行的低息貸款，一邊又去買理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款等進(jìn)行套利，甚至違規(guī)進(jìn)入股市、房地產(chǎn)等限制性領(lǐng)域。為此，6月12日該局下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》(以下簡(jiǎn)稱 《通知》)。《通知》稱，部分銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)一定反彈，增量增速“雙高”;個(gè)別銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和宣傳銷售中仍存在一些不審慎行為，如產(chǎn)品嵌入的衍生品交易行權(quán)條件區(qū)間過于寬泛、產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示不到位等。這些行為加劇了存款市場(chǎng)的非理性競(jìng)爭(zhēng)，并在一定程度上助長(zhǎng)了個(gè)別企業(yè)利用疫情期間低息信貸資金購買結(jié)構(gòu)性存款套利的動(dòng)機(jī)。《通知》要求，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過快的銀行，應(yīng)切實(shí)采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末，將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

　　隨著監(jiān)管層出拳整治，結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)開始降溫。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，6月15日至6月21日，人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量85只，較前一周減少了7只，平均期限為159天，平均預(yù)期最高收益率為3.93%，環(huán)比下降11個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6周下跌，是今年以來首次降至4%以下。

　　資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯

　　那么，在低利率環(huán)境下，投資者該如何選購理財(cái)產(chǎn)品呢?銀行又該如何滿足用戶的投資需求?

　　記者了解到，為了避免理財(cái)產(chǎn)品收益率大幅下跌，很多銀行及理財(cái)子公司已加碼布局“固收+”產(chǎn)品，在固收類理財(cái)產(chǎn)品中增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，比如股票、股票型基金、打新、可轉(zhuǎn)債等。此外，理財(cái)子公司也開始提升權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，以提高產(chǎn)品收益率，吸引一部分中高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。

　　在格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷看來，未來降息仍是大趨勢(shì)，下半年銀行理財(cái)收益率仍有一定下行空間。對(duì)于個(gè)人來說，可以配置一些中長(zhǎng)期限理財(cái)鎖定收益。除了長(zhǎng)短期錯(cuò)配，如果個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，還可以考慮買入一些權(quán)益類基金來提高收益。

　　值得注意的是，截至6月底，有近400只銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值跌破1元，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品集中虧損使得越來越多的理財(cái)資金搬家。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公募新發(fā)基金總規(guī)模突破萬億元大關(guān)，權(quán)益基金占比接近七成，大量理財(cái)資金正借道公募基金涌入A股市場(chǎng)。

　　對(duì)此，融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示，投資者要想提升理財(cái)收益率，一是要提高自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，購買風(fēng)險(xiǎn)和收益都更高的理財(cái)產(chǎn)品;二是要犧牲流動(dòng)性，購買長(zhǎng)期封閉式理財(cái)產(chǎn)品;三是要做好資產(chǎn)配置，購買一部分權(quán)益類產(chǎn)品來增厚收益。但不管采取什么方式配置資產(chǎn)，都不宜超出自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。