中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）中國(guó)人民銀行2月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣存款增加6.87萬(wàn)億元，同比多增3.05萬(wàn)億元。針對(duì)“居民儲(chǔ)蓄創(chuàng)新高”這一熱點(diǎn)話題，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)近日回應(yīng)稱，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整，居民的消費(fèi)和投資信心都將增強(qiáng)，居民儲(chǔ)蓄也將逐步恢復(fù)常態(tài)。

居民存款為何持續(xù)多增？“超額儲(chǔ)蓄”將向何處去？引導(dǎo)居民將“超額儲(chǔ)蓄”轉(zhuǎn)化為消費(fèi)與投資，政策又該如何發(fā)力？《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者就此進(jìn)行了采訪。

居民存款快速增長(zhǎng)

一直以來(lái)，國(guó)人都有“愛(ài)存錢”的習(xí)慣。今年2月，人民銀行的數(shù)據(jù)一公布，“超額儲(chǔ)蓄”就引起了社會(huì)廣泛關(guān)注。

根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，今年1月，人民幣住戶存款增加6.2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增7900億元。數(shù)據(jù)還顯示，2022年全年人民幣存款有258.5萬(wàn)億元，增加26.26萬(wàn)億元。其中，住戶存款達(dá)120.34萬(wàn)億元，增加17.84萬(wàn)億元，同比多增7.94萬(wàn)億元。

據(jù)了解，2019年至2021年間，我國(guó)住戶存款年均增加10萬(wàn)億元左右，之前，則普遍低于5萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)把這種顯著高于往年平均存款之外的儲(chǔ)蓄，稱之為“超額儲(chǔ)蓄”。盡管對(duì)超額存款的規(guī)模測(cè)算不一，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2022年“超額儲(chǔ)蓄”現(xiàn)象更為明顯。

居民儲(chǔ)蓄熱情高漲，還可以從人民銀行此前發(fā)布的《2022年第四季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》看出。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占61.8%，這一比例為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最高值。

“住戶存款增加比較多，這是去年以來(lái)一個(gè)引人注目的金融指標(biāo)變化。”劉國(guó)強(qiáng)說(shuō)。

“超額儲(chǔ)蓄”從何而來(lái)

2022年，百姓收入增長(zhǎng)并不明顯，為什么會(huì)出現(xiàn)“超額儲(chǔ)蓄”現(xiàn)象呢？

在劉國(guó)強(qiáng)看來(lái)，這主要受居民消費(fèi)和投資狀況影響。一方面，疫情對(duì)居民消費(fèi)有一定的影響，消費(fèi)減少，相應(yīng)的存款也就增加了。另一方面，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，投資增長(zhǎng)放緩，也相應(yīng)推動(dòng)了存款。

數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，傾向于“更多投資”的居民占15.5%，同比下降8個(gè)百分點(diǎn)。2023年1月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品資產(chǎn)合計(jì)95.9萬(wàn)億元，同比下降2.4%，資管產(chǎn)品來(lái)源于住戶部門的資金余額有40.9萬(wàn)億元，同比下降了2.5%。

根據(jù)中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤的測(cè)算，2022年的7.94萬(wàn)億元超額存款中，消費(fèi)、地產(chǎn)、理財(cái)贖回占比約為4∶3∶1。具體來(lái)說(shuō)，消費(fèi)方面約有4萬(wàn)億元的減少，房地產(chǎn)銷售一項(xiàng)減少約3萬(wàn)億元。理財(cái)向存款轉(zhuǎn)移約為凈存款增加貢獻(xiàn)1萬(wàn)億元。

“2022年居民17.8萬(wàn)億元的存款增長(zhǎng)主要體現(xiàn)為定期存款的明顯多增，這背后可能是居民資產(chǎn)配置的更改?！比A創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，居民的資產(chǎn)配置可以簡(jiǎn)單分為房地產(chǎn)、股票、證券投資基金、理財(cái)、定期存款等五大項(xiàng)。在2022年“房?jī)r(jià)回落+股票熊市+理財(cái)破凈贖回”的情境下，居民多以定期存款作為資產(chǎn)配置的首選。

這一點(diǎn)，也可以從銀行理財(cái)規(guī)模方面得到印證。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2022）》顯示，截至2022年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為27.65萬(wàn)億元，較2022年第三季度規(guī)模縮水超過(guò)2萬(wàn)億元。北京市民許先生告訴《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者，他去年贖回了大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而購(gòu)買了銀行大額存單。

除了短期因素，招聯(lián)金融首席研究員董希淼則認(rèn)為，居民對(duì)未來(lái)收入和支出的不確定性預(yù)期提高，使得居民預(yù)防意識(shí)和儲(chǔ)蓄意愿明顯增強(qiáng)。

投資與消費(fèi)“兩手抓”

居民存款的持續(xù)增加，增強(qiáng)了人們抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，在一定程度上提高了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性。不過(guò)，居民存款的過(guò)多增加，也抑制了消費(fèi)增長(zhǎng)。那么，“超額儲(chǔ)蓄”該向何處去？

劉國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，疫情防控政策優(yōu)化后，物流、人流不暢的現(xiàn)象得到明顯改善，消費(fèi)場(chǎng)景加快拓展，前期積累的預(yù)防性儲(chǔ)蓄有望逐步釋放為實(shí)際的消費(fèi)需求。隨著一系列促消費(fèi)政策出臺(tái)落地，政策效果也將逐步顯現(xiàn)。此外，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)以后，有利于增強(qiáng)居民的投資信心，居民投資也將逐步回到正常水平。

在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，提振居民消費(fèi)應(yīng)圍繞住房消費(fèi)和汽車消費(fèi)等領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力。例如，加快存量住房利率調(diào)整，加大對(duì)改善型住房的支持力度，對(duì)多子女家庭增加購(gòu)房指標(biāo)并且提供優(yōu)惠利率等。

“讓人們敢花錢、愿花錢的關(guān)鍵在于扭轉(zhuǎn)預(yù)期?！倍ｍ祵?duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，應(yīng)進(jìn)一步穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，落實(shí)好前期出臺(tái)的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一系列政策措施，繼續(xù)助力經(jīng)營(yíng)主體紓困解難和實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，穩(wěn)定居民就業(yè)，提高居民收入。

董希淼同時(shí)建議，應(yīng)豐富居民投資理財(cái)渠道，培育價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念，大力發(fā)展資本市場(chǎng)、理財(cái)市場(chǎng)，發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、健康和養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)為資管市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。此外，還應(yīng)進(jìn)一步完善全覆蓋的社會(huì)保障體系，更好地滿足居民養(yǎng)老、就醫(yī)、教育等方面的需求，減少居民后顧之憂，促進(jìn)全體人民共同富裕。