中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）將基金賬戶(hù)關(guān)聯(lián)銀行賬戶(hù)，讓系統(tǒng)按固定周期自動(dòng)從銀行賬戶(hù)扣款，這種省心又方便的基金定投是不少人慣用的投資方式。不過(guò)，近期有部分銀行陸續(xù)調(diào)整基金定投門(mén)檻，增加風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷，若投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，將導(dǎo)致扣款失敗，無(wú)法繼續(xù)定投操作。

采訪(fǎng)中，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，這一舉措或有助于及時(shí)更新投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，同時(shí)避免糾紛、提高投資體驗(yàn)。

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)決定定投門(mén)檻

11月8日起，興業(yè)銀行對(duì)在該行購(gòu)買(mǎi)的基金定投扣款增加風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷。若客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果已經(jīng)失效或與產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，興業(yè)銀行將不會(huì)進(jìn)行扣款，直到客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)結(jié)果恢復(fù)有效且與擬定投的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配。

無(wú)獨(dú)有偶，交通銀行此前也發(fā)布公告稱(chēng)，從9月5日起，在基金定投扣款、快溢通自動(dòng)轉(zhuǎn)入扣款發(fā)起時(shí)增加風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷，若客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果有效期到期或與擬購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，該行將不會(huì)進(jìn)行扣款。

資深金融監(jiān)管政策專(zhuān)家周毅欽對(duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，基金定投由于時(shí)間跨度比較長(zhǎng)，所以有可能存在客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)初期符合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要求，但后期風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果失效或者風(fēng)險(xiǎn)承受能力發(fā)生變化等情形。該舉措是從保護(hù)投資者合法權(quán)益的角度出發(fā)，規(guī)避客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配的情況。

交通銀行客服人員告訴記者，客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估一般有效期為一年，超過(guò)有效期時(shí)就需要投資者重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。若投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估到期失效，可能會(huì)影響基金定投扣款。不過(guò)，一般風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估到期前系統(tǒng)都會(huì)做出提示，客戶(hù)可通過(guò)手機(jī)銀行重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

果真如此嗎？記者此前在工商銀行購(gòu)買(mǎi)過(guò)多款股票型基金產(chǎn)品，也曾進(jìn)行過(guò)基金定投。然而，記者日前登錄工商銀行手機(jī)銀行定投專(zhuān)區(qū)，嘗試購(gòu)買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品時(shí)，卻被提示“您的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估已到期，請(qǐng)重新評(píng)估后再購(gòu)買(mǎi)”。

不過(guò)，目前在基金定投扣款前新增風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷的銀行還是少數(shù)，工商銀行等大多數(shù)銀行均是按約定直接進(jìn)行扣款。為了明示風(fēng)險(xiǎn)，如果被評(píng)估為低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的客戶(hù)想要購(gòu)買(mǎi)較高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，將會(huì)彈出《風(fēng)險(xiǎn)不匹配警示函》，但只要簽署投資者確認(rèn)書(shū)，便可繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)。

強(qiáng)化銷(xiāo)售適當(dāng)性管理

在交通銀行和興業(yè)銀行的公告中，均提及調(diào)整的原因是“加強(qiáng)銷(xiāo)售適當(dāng)性管理，保護(hù)投資者權(quán)益”。交通銀行客服人員對(duì)記者表示，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)需要根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力銷(xiāo)售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。現(xiàn)在市場(chǎng)波動(dòng)比較大，因此需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判。

記者注意到，今年4月，福建證監(jiān)局做出對(duì)交通銀行福建省分行采取責(zé)令改正措施的決定，指出交通銀行福建省分行在基金銷(xiāo)售過(guò)程中涉及多項(xiàng)違規(guī)，主要包括：部分分支機(jī)構(gòu)基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人未取得基金從業(yè)資格；部分客戶(hù)在購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，未對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，未提出明確的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)；在基金銷(xiāo)售過(guò)程中，基金銷(xiāo)售人員向個(gè)別投資者就不確定事項(xiàng)提供確定性的判斷等。福建證監(jiān)局要求交行福建省分行采取切實(shí)有效的整改措施，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行整改，并于5月6日前提交書(shū)面整改報(bào)告。而就在今年2月，興業(yè)銀行濟(jì)南分行也因基金銷(xiāo)售違規(guī)被山東證監(jiān)局責(zé)令整改。

在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授羅榮華看來(lái)，基金代銷(xiāo)中的風(fēng)險(xiǎn)不匹配問(wèn)題比較普遍，因?yàn)榛鹜顿Y者往往只關(guān)注產(chǎn)品的收益，其投資行為與歷史收益和基金評(píng)級(jí)等簡(jiǎn)單信息高度相關(guān)。因此，銀行在前期銷(xiāo)售環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)判，不僅能夠更好地保護(hù)投資者權(quán)益，還可以提高投資者的用戶(hù)體驗(yàn)。

周毅欽認(rèn)為，基金銷(xiāo)售中的合規(guī)展業(yè)一直都是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。銀行應(yīng)在銷(xiāo)售基金產(chǎn)品時(shí)按照相關(guān)的監(jiān)管流程進(jìn)行，不應(yīng)承諾保障，也不能誘導(dǎo)投資者購(gòu)買(mǎi)與之適應(yīng)能力不相匹配的產(chǎn)品。同時(shí)，要做好投資者教育，使投資者能夠正確認(rèn)識(shí)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

基金定投要量力而行

和一次性投資相比，基金定投可以通過(guò)分批買(mǎi)入的方式來(lái)平攤成本，受到不少投資者的追捧。那么，如果定投因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)問(wèn)題扣款失敗，該怎么辦呢？

興業(yè)銀行客服人員對(duì)記者表示，單筆定投委托連續(xù)3次扣款失敗，則該筆定投委托失效。如果因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)不匹配導(dǎo)致扣款失敗，客戶(hù)只要再填寫(xiě)零售風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)卷，評(píng)估個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，匹配的話(huà)就可繼續(xù)扣款。如果要購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的基金產(chǎn)品，就需要提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)，但“建議客戶(hù)按實(shí)際情況填寫(xiě)”。

今年以來(lái)，A股出現(xiàn)震蕩行情，基金凈值波動(dòng)加大。數(shù)據(jù)顯示，前三季度有18只開(kāi)放式基金（非貨基）虧損超40%，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。不少投資人的定投損失虧損也已超過(guò)20%，“是否暫?；鸲ㄍ丁钡脑?huà)題也在近期引發(fā)熱議。

羅榮華建議，投資者在基金定投時(shí)要量力而行，根據(jù)自己的資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇相匹配的基金產(chǎn)品。同時(shí)，定投要堅(jiān)持長(zhǎng)期原則，不能因短期的漲跌而快進(jìn)快出。如果選擇轉(zhuǎn)換產(chǎn)品的話(huà)，除了要考慮定投產(chǎn)品的凈值波動(dòng)情況，更應(yīng)當(dāng)考慮市場(chǎng)環(huán)境。