中國消費者報報道（記者聶國春）存款時間越長，利率反而越低？近期，部分國有銀行存款利率倒掛現(xiàn)象引發(fā)熱議。

現(xiàn)象：部分中長期存款利率倒掛

在北京某出版社工作的王女士最近有一筆存款到期。然而，當她登錄工商銀行的手機銀行準備轉(zhuǎn)存時，卻發(fā)現(xiàn)存5年的利率竟然比存3年的還低?！?年期的利率是2.75%，3年期卻是3.15%，也就是說，存款10萬元的話，存5年比存3年，一年要少400元利息?！蓖跖矿@訝地說。

記者按照王女士的說法，登錄工商銀行的手機銀行查看，果然，在整存整取欄目看到，5年期存款利率要比3年期低0.4%。

不僅是工商銀行，記者查閱發(fā)現(xiàn)，多家國有銀行近期也調(diào)整了存款利率。中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等銀行的5年期存款利率和3年期持平，都是2.75%。此外，部分股份制銀行也出現(xiàn)了類似的調(diào)整。在招商銀行北京北苑路網(wǎng)點，大堂經(jīng)理對記者表示，目前招商銀行三年期和五年期定期存款利率都是2.75％，每周手機銀行會給出一定的額度，三年期的存款利率可以上浮至3.2％，客戶也可以到網(wǎng)點進行提前預(yù)約，利率也可以調(diào)整上浮至3.2％。

“期限較短的存款利率與期限較長的存款利率持平或更低，這就是存款利率倒掛。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《中國消費者報》記者解釋說。

解析：利率倒掛的內(nèi)因和外因

在董希淼看來，發(fā)生存款利率倒掛現(xiàn)象，既有銀行自身的原因，也受外部諸多因素的影響與作用。

“從內(nèi)因看，這是銀行加強資產(chǎn)負債管理、優(yōu)化利率風(fēng)險管理的主動行為?！倍ｍ捣治?，早在2013年9月，央行（中國人民銀行）就推動建立了市場利率定價自律機制，以行業(yè)自律形式規(guī)定存款利率上浮區(qū)間。2015年10月，央行不再設(shè)置存款利率浮動上限，在形式上取消了利率管制。在此之前，央行已不再公布人民幣5年期定期存款基準利率。也就是說，銀行對5年期存款定價更為市場化。因此，銀行可以更多從自身負債能力和負債結(jié)構(gòu)方面去考慮。

外部來看，則主要受三個方面因素的影響和作用。一是今年市場流動性相對充裕，銀行“不差錢”；二是金融管理部門引導(dǎo)銀行降低存款利率，進而推動實體企業(yè)融資綜合成本下降；三是居民儲蓄意愿不斷增強。央行今年二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6個百分點。

中國銀行研究院研究員梁斯也認為，5年期存款利率比3年期還低，一定程度上反映了銀行對未來長期利率走勢的預(yù)判。從整體形勢看，利率環(huán)境未來可能存在繼續(xù)下行的可能，這降低了銀行提高長期利率的動力。

支招：存款也要貨比三家

受傳統(tǒng)觀念、消費習(xí)慣、未來預(yù)期支出、應(yīng)對突發(fā)事件等諸多因素影響，國人一直都很喜歡將錢存在銀行里。來自央行的數(shù)據(jù)顯示，居民存款在人民幣存款中的占比，從2018年開始逐步上升，到2022年一季度已經(jīng)達到45.4%。

存款利率倒掛現(xiàn)象反映了銀行對利率走勢的研判。那么，面對長期利率下行，老百姓該如何打理“錢袋子”？梁斯表示，投資者可以選擇中長期的大額存單鎖定收益，也可以購買中長期的國債，這些產(chǎn)品的收益都會比定期存款高。尤其是大額存單產(chǎn)品還具有“可轉(zhuǎn)讓”功能，可以兼顧收益和流動性。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然部分國有銀行出現(xiàn)利率倒掛現(xiàn)象，但目前不同銀行存款利率差異較大。多家全國性銀行3年期利率和5年期利率保持一致，而部分城市商業(yè)銀行等區(qū)域銀行5年期定期存款利率目前仍高于3年期，如某城市商業(yè)銀行3年期定期存款利率為3.25%，5年期利率3.5%。業(yè)內(nèi)人士認為，由于地方性銀行三年期以內(nèi)定期存款利率有上限約束，為吸引儲戶，往往會設(shè)置較高的五年期存款利率攬儲。對此，居民可結(jié)合考慮自身的實際情況，來進行靈活的資金配置。

除了存款，養(yǎng)老理財、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品也是穩(wěn)健型投資者一個不錯的選擇。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，“登記在冊”的養(yǎng)老理財產(chǎn)品共28只，這些產(chǎn)品風(fēng)險等級多數(shù)為R2級(中低)，業(yè)績比較基準則集中在5.8%至8%的區(qū)間。

“總體而言，我國市場無風(fēng)險利率下行將是長期趨勢。”董希淼建議，老百姓應(yīng)平衡好風(fēng)險與收益的關(guān)系，基于自身風(fēng)險承受能力、投資理財需求，通過短期、中期、長期結(jié)合，運用銀行存款、投資理財、保險、信托等多元化工具，做好多元化的資產(chǎn)配置。

提醒：當心儲蓄型保險蹭熱點

隨著利率倒掛出現(xiàn)，記者注意到，一些保險代理人也在微信朋友圈蹭熱點，借機推銷儲蓄型保險，稱“低利率時代，善用工具，安全保本，鎖定終身復(fù)利”“利率倒掛釋放了未來利率將持續(xù)走低的信號，想要找長期、鎖定收益的理財方式，年金險最佳”等等。除了貼出收益對比，有的甚至在炒作停售。

對此，銀保監(jiān)會消費者權(quán)益保護局在今年4月發(fā)布的理性投保風(fēng)險提示中就明確表示，消費者不宜將人身保險新型產(chǎn)品與銀行存款、國債、基金等金融產(chǎn)品進行片面比較，也不應(yīng)輕信只強調(diào)“高收益”而不展示不利信息、承諾保證收益等不實宣傳行為。