中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）繼商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老理財(cái)進(jìn)行試點(diǎn)后，養(yǎng)老金融產(chǎn)品再次“上新”。近日，銀保監(jiān)會(huì)和人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確自11月20日起，由工、農(nóng)、中、建四家國(guó)有銀行在合肥市、廣州市、成都市、西安市和青島市五個(gè)城市開展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，單家銀行試點(diǎn)規(guī)模不超過(guò)100億元，試點(diǎn)期限為一年。

“養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)基于我國(guó)公眾儲(chǔ)蓄偏好來(lái)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，有助于進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，與養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金等產(chǎn)品形成補(bǔ)充。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

期限、利率和品種有別

將錢存入銀行是很多人的選擇。中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇（CAFF50）此前發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告（2021）》顯示，超過(guò)半數(shù)的調(diào)查對(duì)象選擇銀行存款作為財(cái)富積累的手段。那么，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與普通的銀行存款有哪些不一樣的地方呢？

根據(jù)《通知》，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產(chǎn)品利率略高于大型銀行5年期定期存款的掛牌利率。儲(chǔ)戶在單家試點(diǎn)銀行特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品存款本金上限為50萬(wàn)元。

董希淼認(rèn)為，與一般的儲(chǔ)蓄存款相比，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品具有期限長(zhǎng)、品種多、利率高等三個(gè)特點(diǎn)。4個(gè)期限品種，最低5年，最長(zhǎng)20年，契合長(zhǎng)期養(yǎng)老目的。整存整取、零存整取和整存零取等不同類型，則可以滿足不同儲(chǔ)戶需求。利率高于5年期基準(zhǔn)利率，也有利于在利率下行周期鎖定較高利率。

記者在上述四大銀行的手機(jī)銀行查閱到，目前其公示的5年期定期存款利率均為2.75%；5年零存整取、整存零取存款利率則為1.55%。5年以上期限，則沒有相關(guān)儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。

那么，10年期乃至20年期的利率又將是多少呢？中金公司研報(bào)分析認(rèn)為，國(guó)債利率或可作為推算本次養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)產(chǎn)品潛在定價(jià)區(qū)間的下界基準(zhǔn)利率?；?—3年期國(guó)債與定期存款利率，中金公司發(fā)現(xiàn)二者利差與期限存在負(fù)相關(guān)。據(jù)此，中金公司推算5—20年期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品利率下界約為3.18％—3.50％。由于產(chǎn)品具有普惠性，且利差與期限存在負(fù)相關(guān)，實(shí)際利率下界可能高于該數(shù)值。同時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品5%左右的收益水平或可作為養(yǎng)老儲(chǔ)蓄利率上界參考。

更適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好居民

肖先生在北京一家出版社工作，他對(duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，按中金公司的預(yù)測(cè)，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的利率將在3.18%—5%。如果能達(dá)到5%，50萬(wàn)元存20年按復(fù)利算本息就能得到130多萬(wàn)元，還是不錯(cuò)的。畢竟養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，而今年以來(lái)很多銀行理財(cái)產(chǎn)品都是虧損的，銀行存款利率也在不斷下行。

不過(guò)，天風(fēng)證券對(duì)此利率不太樂觀。天風(fēng)證券研報(bào)指出，目前低風(fēng)險(xiǎn)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品中，養(yǎng)老理財(cái)2022年上半年的年化收益率在3%—6%之間、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2021年穩(wěn)健型、進(jìn)取型賬戶的結(jié)算利率分別達(dá)4%—6%、5%—6.1%?！锻ㄖ诽岢鲳B(yǎng)老儲(chǔ)蓄“略高于五年期定期存款的掛牌利率”，且將期限拉長(zhǎng)至10年甚至20年，但由于資產(chǎn)端很難提供對(duì)應(yīng)的高收益資產(chǎn)，預(yù)計(jì)利率提升幅度較小，產(chǎn)品利率將低于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品及專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的收益率。因?yàn)槔势?，天風(fēng)證券認(rèn)為，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品比較適合擁有長(zhǎng)期閑置資金的穩(wěn)健型或保守型投資者參與。

對(duì)此，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在5月13日召開的銀保監(jiān)會(huì)新聞通氣會(huì)上也明確指出，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)兼顧普惠性和養(yǎng)老性，產(chǎn)品期限長(zhǎng)、收益穩(wěn)定，本息有保障，可滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好居民的養(yǎng)老需求。

“養(yǎng)老儲(chǔ)蓄保本保收益，推出后將為養(yǎng)老主題金融產(chǎn)品貨架風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)補(bǔ)齊低風(fēng)險(xiǎn)版圖?！敝薪鸸驹谘袌?bào)中如是表述。

推動(dòng)試點(diǎn)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展

鑒于試點(diǎn)銀行系統(tǒng)改造需要一定時(shí)間，《通知》將試點(diǎn)開始時(shí)間確定為2022年11月左右。在這一過(guò)程中，《通知》要求試點(diǎn)銀行做好產(chǎn)品設(shè)計(jì)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理和消費(fèi)者保護(hù)等工作，保障特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。

根據(jù)《通知》，試點(diǎn)銀行應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循“存款自愿、取款自由、存款有息、為儲(chǔ)戶保密”的原則，公開、公平、公正開展業(yè)務(wù)。落實(shí)儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和個(gè)人賬戶管理相關(guān)要求，依法合規(guī)辦理特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，不得違規(guī)吸收和虛假增加存款。同時(shí)，試點(diǎn)銀行應(yīng)當(dāng)做好特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，有效防控風(fēng)險(xiǎn)。做好產(chǎn)品宣傳和消費(fèi)者教育工作，完善屬地管理、分級(jí)負(fù)責(zé)的消費(fèi)者投訴處理機(jī)制，不斷提升服務(wù)水平，維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。

銀保監(jiān)會(huì)表示，將密切跟蹤特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)情況，加強(qiáng)監(jiān)督管理，確保試點(diǎn)安全穩(wěn)健開展，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。同時(shí)，及時(shí)總結(jié)評(píng)估試點(diǎn)情況，適時(shí)研究推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)商業(yè)銀行更好服務(wù)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)。

董希淼建議，在試點(diǎn)結(jié)束后適時(shí)增加試點(diǎn)產(chǎn)品規(guī)模和試點(diǎn)城市，并將試點(diǎn)擴(kuò)大到其他大型銀行和中小銀行，進(jìn)一步豐富養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)。此外，還可以采取一些臨時(shí)流動(dòng)性支持措施，如遇到儲(chǔ)戶生病等情況可提供部分提前支取、存單質(zhì)押等服務(wù)。